{"id":33974,"date":"2025-07-04T15:14:22","date_gmt":"2025-07-04T20:14:22","guid":{"rendered":"https:\/\/aclco.co\/?p=33974"},"modified":"2025-07-04T15:23:45","modified_gmt":"2025-07-04T20:23:45","slug":"suspension-de-la-regla-fiscal-impacta-el-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aclco.co\/en\/suspension-de-la-regla-fiscal-impacta-el-dolar\/","title":{"rendered":"Suspensi\u00f3n de la regla fiscal impacta el d\u00f3lar, la inversi\u00f3n y la pol\u00edtica monetaria"},"content":{"rendered":"
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Seg\u00fan analista, suspensi\u00f3n de la regla fiscal debilita confianza de los mercados y limita capacidad del BanRep para seguir bajando tasas.<\/strong><\/h5>

La decisi\u00f3n del gobierno colombiano de\u00a0suspender la regla fiscal para 2025\u00a0genera\u00a0presiones sobre el d\u00f3lar, eleva la\u00a0percepci\u00f3n de riesgo\u00a0y limita el margen de acci\u00f3n del\u00a0Banco de la Rep\u00fablica.<\/p>

As\u00ed lo advirti\u00f3\u00a0Felipe Campos, gerente de Estrategia e Inversi\u00f3n de Alianza, quien se\u00f1al\u00f3\u00a0que esta medida puede tener efectos profundos sobre la estabilidad econ\u00f3mica del pa\u00eds.<\/p>

\u201cLa suspensi\u00f3n de la regla fiscal\u00a0incrementa el riesgo pa\u00eds\u00a0y afecta la confianza de los inversionistas.\u00a0El d\u00f3lar puede subir porque hay menos confianza y menos flujo de d\u00f3lares\u00a0que vienen a invertir aqu\u00ed\u201d, explic\u00f3.<\/p>

Seg\u00fan Campos, el\u00a0Banco de la Rep\u00fablica\u00a0ha sido el principal estabilizador en medio de la incertidumbre.\u00a0\u201cEs muy importante que\u00a0el Banco de la Rep\u00fablica se mantenga bajando tasas moderadamente\u00a0para mantener el atractivo en el peso colombiano\u201d, dijo.<\/p>

Sin embargo, advirti\u00f3 que \u201centre m\u00e1s se ha comprometido el tema fiscal, m\u00e1s lento va a ir el Banco de la Rep\u00fablica\u201d,\u00a0ya que el mercado podr\u00eda interpretar una reducci\u00f3n r\u00e1pida de tasas como una se\u00f1al adicional\u00a0de irresponsabilidad institucional.<\/p>

Para Campos, uno de los riesgos m\u00e1s inmediatos de suspender la regla fiscal es el deterioro de la percepci\u00f3n de Colombia<\/strong><\/a> en los mercados internacionales,\u00a0lo que podr\u00eda desembocar en una reducci\u00f3n de la calificaci\u00f3n crediticia.<\/p>

\u201cLas calificadoras han dado un comp\u00e1s de espera, pero podr\u00edan pronunciarse en el corto plazo.\u00a0Si Fitch o Standard & Poor\u2019s nos bajan al doble B cerrado, entonces ya los TES se arrastran y perder\u00edan el grado de inversi\u00f3n que a\u00fan conservan\u201d, advirti\u00f3. Actualmente, la deuda interna \u2014que representa la mayor parte de la deuda p\u00fablica\u2014 a\u00fan mantiene ese estatus, pero est\u00e1 en riesgo.<\/p>

Campos precis\u00f3 que\u00a0esta p\u00e9rdida podr\u00eda provocar una salida obligada de inversionistas\u00a0institucionales. \u201cMuchos inversionistas que tienen restricci\u00f3n de grado de inversi\u00f3n tendr\u00edan que salir del pa\u00eds\u201d, explic\u00f3.<\/p>

D\u00e9ficit sin l\u00edmites claros<\/strong><\/h5>

Uno de los efectos centrales de no aplicar la regla fiscal es\u00a0la falta de una \u201ccamisa de fuerza\u201d\u00a0para el d\u00e9ficit.<\/p>

\u201cEste mismo a\u00f1o\u00a0el d\u00e9ficit puede ser 7,1%,\u00a0como proyecta el gobierno, pero no hay garant\u00eda de que sea 7,1. Puede ser 8, puede ser 9. Si el gobierno no tiene un incentivo, el d\u00e9ficit puede ser cualquier n\u00famero\u201d, se\u00f1al\u00f3 Campos.<\/p>

Efectos en inflaci\u00f3n y consumo<\/strong><\/h5>

El aumento del d\u00f3lar tambi\u00e9n tiene implicaciones inflacionarias, especialmente a trav\u00e9s de los alimentos. \u201cEl choque de d\u00f3lar afecta muy fuerte a los alimentos\u00a0y por eso afecta a toda la canasta. No es solo en productos transables como electrodom\u00e9sticos; tambi\u00e9n se refleja en el mercado b\u00e1sico\u201d, explic\u00f3.<\/p>

Al perder ingresos y enfrentar mayores costos de financiaci\u00f3n, el Estado queda con menos margen para ejecutar programas. \u201cEl gobierno tiene mucho menos dinero y entonces no puede cumplir sus programas. Le toca reducir inversi\u00f3n, le toca cortar forzadamente\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>

Altas tasas y credibilidad institucional<\/strong><\/h5>

Seg\u00fan Campos, el pa\u00eds ya paga tasas de inter\u00e9s elevadas como si hubiera perdido el grado de inversi\u00f3n, lo que se traduce en un alto costo para el erario.<\/p>

\u201cEste gobierno\u00a0ha pagado tasas hist\u00f3ricamente altas. Por encima de la inflaci\u00f3n, m\u00e1s del 7% real.\u00a0Dependiendo de los c\u00e1lculos, el costo adicional puede estar entre 15 y 20 billones de pesos\u201d, indic\u00f3.<\/p>

Adem\u00e1s, compar\u00f3 la situaci\u00f3n con la de otros pa\u00edses: \u201cBrasil tiene n\u00fameros fiscales peores que nosotros\u00a0y su tasa de inter\u00e9s es 200 puntos menos que la nuestra. Es un tema de credibilidad institucional\u201d.<\/p><\/div><\/div><\/div><\/div><\/section><\/div><\/div><\/div>

Fuente: RCNRadio<\/a><\/strong><\/b><\/p><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/header><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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